Expectativas Racionales de Hiperinflación: México, 1987

Ponente(s): Jaime Velasco Sánchez, Dr. Marco Antonio Méndez Salazar

Dentro de los grandes acontecimientos en la Economía Mexicana, resalta la hiperinflación de la década de los ochentas. La escuela de Expectativas Racionales, con Thomas Sargent y Neil Wallace, brinda avances teóricos acerca de la dinámica de grandes procesos inflacionarios y la demanda de saldos reales en estos periodos. Por lo anterior, el objetivo de la presente in- vestigación es corroborar si la hiperinflación de México en 1987 se comporta según lo estudiado por estos autores en su ensayo ‘Rational Expectations and the Dynamics of Hyperinflation” presentado en 1984. Con el uso de una prueba de hipótesis, se seleccionó uno de los dos modelos propuestos en el ensayo original de 1984. Por medio de dos modelos de Vectores Auto Regresivos (VAR) en series de tiempo, se estima el comportamiento del agregado monetario M2 así como el comportamiento de la inflación, en dependencia de la emisión monetaria del periodo “actual” y el pasado. Ambos modelos son significativos al 90 % de confianza. Por último, se concluye que uno de los dos modelos propuestos por Sargent y Wallace, predice el 77 % de las observaciones para el caso analizado. También, la emisión monetaria de la cual depende la inflación, no fue para financiar gasto público y mantenerlo a un nivel real constante, sino para estimular la demanda agregada y, por consiguiente, empujar el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB). La detención abrupta del proceso inflacionario se debe a las expectativas a futuro del público, creadas por un acuerdo contundente por parte de las autoridades federales en materia de precios.